DETERMINAN FAKTOR FUNDAMENTAL DAN NON-FUNDAMENTAL TERHADAP EARNINGS RESPONSE COEFFICIENT (ERC) DENGAN FREE CASH FLOW SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
Abstract
ABSTRAK
Penelitian ini untuk menguji pengaruh current ratio, debt to equity ratio, inflasi dan suku bunga terhadap earnings response coefficient dengan free cash flow sebagai variabel intervening pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman di BEI periode 20112017. Sampel diperoleh sebanyak 12 perusahaan yang terdaftar di BEI. Metode analisis data menggunakan analisis jalur (path analysis). Hasil analisis menunjukan bahwa secara simultan jalur sub struktur 1 menghasilkan bahwa variabel current ratio, debt to equity ratio, inflasi dan suku bunga berpengaruh terhadap free cash flow. Secara parsial current ratio berpengaruh negatif terhadap free cash flow. Analisis jalur sub struktur 2 menunjukan debt to equity ratio berpengaruh positif dan suku bunga berpengaruh negatif terhadap earnings response coefficient. Namun variabel current ratio, debt to equity ratio, inflasi, suku bunga, free cash flow secara simultan tidak berpengaruh terhadap earnings response coefficient. Hal ini mengindikasikan bahwa dalam kinerja keuangan sebaiknya investor mempertimbangkan faktor akuntansi fundamental secara keseluruhan sebagai prediktor dalam mempengaruhi keputusan investasi.
ABSTRACT
This study examines the effect of the current ratio, debt to equity ratio, inflation and interest rates on the earnings response coefficient with free cash flow as an intervening variable in the Food and Beverage Sub-Sector Companies on the Indonesia Stock Exchange for the period 20112017. The sample obtained is 12 companies listed on the Indonesian Stock Exchange. BEI. Methods of data analysis using path analysis (path analysis). The results of the analysis show that the sub-structure path 1 simultaneously results in that the variables current ratio, debt to equity ratio, inflation and interest rates have a significant effect on free cash flow. Partially, the current ratio has a negative effect on free cash flow. The analysis of path sub structure 2 shows that the debt to equity ratio has a positive and significant effect and interest rates have a significant negative effect on the earnings response coefficient. However, the variables current ratio, debt to equity ratio, inflation, interest rates, free cash flow simultaneously have no effect on the earnings response coefficient. This indicates that in terms of financial performance, investors should consider fundamental accounting factors as a predictor in influencing investment decisions.
Keywords
References
Arfan, M., & Yani, I. (2011). Pengaruh Arus Kas Bebas Terhadap Hubungan Antara Pertumbuhan dan Ukuran Perusahaan dengan Earnings Response Coefficients Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Magister Akuntansi Universitas Syah Kuala, 11(1), 50-67.
Arfan, M., & Antasari. (2008). Pengaruh Ukuran, Pertumbuhan, dan Profitabilitas Perusahaan terhadap Koefisien Respon Laba pada Emiten Manufaktur di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Telaah dan Riset Akuntansi, 1(1), 50-6.
Arieska, M., Gunawan, B. (2011). Pengaruh Aliran Kas Bebas dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Pemegang Saham dengan Set Kesempatan Investasi dan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 13(1), 13-23.
Asmirantho, E., Mulya, Y., Firmansyah, A. D. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Makroekonomi Terhadap Return Saham pada Subsektor Makanan dan Minuman Periode 2011-2015. Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi, 2(2), 17-25.
Cho, J.Y & K. Jung. (1991). Earnings Response Coefficient: A Synthesis of Theory and Empirical Evidence. Journal of Accounting Literature, 10(1), 85-116.
Cheng., & Nasir, A. (2010). Earning Response Coefficients And The Financial Risks of China Commercial Bank. International Review of Business Research Papers, 6(3), 178-188.
Daud, M. R., Syarifuddin, N., A. (2008). Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure, Timeliness, Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Earning Response Coefficient (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Telaah & Riset Akuntansi, 1(1), 82-101.
Evendy., & Isynuwardhana. (2015). Pengaruh Faktor Eksternal, Keputusan Internal Keuangan, Dan Free Cash Flow Terhadap Return Saham Perusahaan Yang Terdaftar Pada Indeks Kompas 100 Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2009-2013. Jurnal Universitas Telkom, 19(2), 171-187. https://doi.org/10.26593/be.v19i2.1487.
Fahmi, Irham. 2011. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta
Hykaj, K. (2015). Analysis Of Problematics Related To The Stock Market In Albania. European Scientific Journal, 11(34).
Irawati, D. (2012). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Laba, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Kualitas Laba (Studi pada Perusahaan Manufaktur di BEI). Accounting Analysis Journal, 1(2). https://doi.org/10.15294/aaj.v1i2.572
Kandir, S. Y. (2008). Variabel Makroekonomi, Karakteristik Perusahaan Dan Pengembalian Saham: Bukti Dari Turki. Jurnal Penelitian Internasional Keuangan Dan Ekonomi , 16 (1), 35-45.
Murwaningsari, E. (2008, July 23-24). Pengujian Simultan: Beberapa Faktor yang Mempengaruhi Earning Response Coefficient (ERC). Simposium Nasional Akuntansi (SNA) ke-XI, Pontianak, Indonesia.
Putriani, N.P., & Sukartha, I.M. (2014). Pengaruh Arus Kas Bebas Dan Laba Bersih Pada Return Saham Perusahaan LQ-45. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 6(3), 390-401.
Purnamasari, Khristina, Irene Herdijono, dan Evelyn Setiawan. 2012. Financial Risk, Growth, Earning and Stock Returns Relationship: The Case of Indonesia. International Review of Business Research Papers, 8(7):79-93.
Rahmandia, F. (2013). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Perusahaan Di Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2007-2011. Calyptra, 2(1), 1-21.
Riantani, S., Tambunan, M. (2013, November 16). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi dan Indeks Global terhadap Return Saham. Seminar Nasional Teknologi INformasi dan Komunikasi Terapan 2013 (SEMANTIK 2013), Semarang, Indonesia.
Sappar, B., Suhadak., & Hidayat, R. (2015). Analisis Pengaruh Faktor-faktor Fundamental dan Teknikal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis, 24(1).
Safitri, A., & Tandelilin, E. (2000). Analisis Reaksi Investor Terhadap Pengumuman Right Issue di Pasar Modal Indonesia. Analysis of Investors' Reaction To Right Issue Announcements in Indonesia's Capita; Market. Sosiohumanika, 13(2000).
Sasongko, H., Achsani, N. A., Sembel, R., & Kusumastanto, T. (2012). Analisis Pengaruh Sliran Kas Bebas Positif Dan Negatif, Dividen, Dan Leverage Terhadap Nilai Pemegang Saham Studi Kasus: Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2003-2012. Institut Pertanian Bogor.
Scott, W.R. (2003). Financial Accounting Theory, 2nd edition, Prentice-Hall Canada Inc., Scarborough, Ontario.
Sihaloho, P. M. (2013). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Universitas Negeri Medan.
Subagyo., & Olivia, C.N. (2012). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Earning Respon Coefficient (ERC). Jurnal Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Krida Wacana, 12(1), 539-558.
Watanapalachaikul, S., & Islam, S. (2003). Speculative bubbles in the Thai stock market: econometric tests and implications. Victoria University Working Paper Series.
Wiranto, A., Kurniasari, W., & Yusuf, M. (2018). Pengaruh Inflasi Dan Suku Bunga Terhadap Return Saham Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Di Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015. Journal Of Accounting Science, 2(1), 67-90. https://doi.org/10.21070/jas.v2i1.1216
DOI: 10.34204/jiafe.v8i1.5082
Refbacks
- There are currently no refbacks.
Copyright (c) 2022 Dwi Meyliani Riswanti, Suratno Suratno, Choirul Anwar
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Author Guidelines
Email the author 
