REAKSI PASAR MODAL INDONESIA TERHADAP PEMILIHAN PRESIDEN AMERIKA SERIKAT TAHUN 2020
Abstract
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui reaksi pasar modal Indonesia ketika terjadi peristiwa politik di Internasional. Perusahaan LQ45 periode Agustus 2020Januari 2021 dipilih sebagai populasi dan sampel dengan menggunakan metode sample jenuh. Teknik single index model digunakan untuk mencari abnormal return. Periode jendela peristiwa lima belas hari, dan tiga puluh hari periode estimasi dengan teknik analisis data gabungan antara One Sample t-test, One Sample Wilcoxon Signed Rank Test, dan Paired Sample t-test. Hasil analisis menunjukan tidak terdapat imbal hasil tak normal yang signifikan di sekitar periode peristiwa, tetapi kondisi abnormal return sebelum dan sesudah peristiwa pilpres AS 2020 mengalami perbedaan yang signifikan. Terdapat trading volume activity yang signifikan selama lima belas hari di sekitar periode peristiwa tersebut. Terjadi reaksi di LQ45 pada abnormal return tetapi tidak signifikan dengan trading volume activity yang signifikan. Dengan mempertimbangkan kedua hal tersebut pada saat terjadinya suatu peristiwa politik, investor dapat mengambil sikap dengan menggunakan analisis mendalam tentang kecenderungan return yang terdapat di sebuah pasar modal.
ABSTRACT
The purpose of this research is to determine the reaction of the Indonesian capital market when international political events occur. LQ45 companies for the period August 2020January 2021 were selected as the population and sample, using the saturated sample method. With the single index model technique to find the abnormal return. The event window period is fifteen days, and the estimation period is thirty days with a combined data analysis technique between One Sample t-test, one sample Wilcoxon Signed Rank Test and Paired Sample t-test. The results of the analysis showed that there were no significant abnormal returns around the event period, but the abnormal return conditions before and after the 2020 US presidential election experienced significant differences. There was significant trading volume activity for fifteen days around the event period. There was a reaction in LQ45 on abnormal returns but not significant with significant trading volume activity. By considering these two things when a political event occurs, investors can take a stand by using an in-depth analysis of the trend of returns in a capital market.
Keywords
References
Ahmed, F., Bahoo, S., Aslam, S., & Qureshi, M. A. (2020). Meta-analysis on American presidential election - 2016 and american stock market. Estudios de Economia Aplicada, 38(1). https://doi.org/10.25115/eae.v38i1.2948
Anggraeni, A. P., Handini, D. P., & Wulandari, W. (2021). Analisis Komparatif Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Pt Telkom Indonesia (Event Study Pandemi). Proceeding Conference on Economic and Business Innovation, 1(1), 328334.
Cahyani, A. D. (2017). Pengujian Efisiensi Pasar Bentuk Setengah Kuat Pada Saham-saham Yang Terdaftar di JII (Study Event pada Pengumuman Vonis Ahok 9 Mei 2017). UIN Sunan Kalijaga.
Diniar, A. H., & Kiryanto, K. (2016). Analisis Dampak Pemilu Presiden Jokowi Terhadap Return Saham (Studi Kasus Saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi Indonesia, 4(2), 97108. https://doi.org/10.30659/jai.4.2.97-108
Eldomiaty, T. I., Anwar, M., Magdy, N., & Hakam, M. N. (2020). Robust Examination Of Political Structural Breaks And Abnormal Stock Returns In Egypt. Future Business Journal, 6(1). https://doi.org/10.1186/s43093-020-00014-z
Fahmi, I. (2015). Manajemen Investasi: Teori dan Soal Jawab, Edisi 2. Jakarta: Salemba Empat.
Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383417. https://doi.org/10.2307/2325486
Fama, E. F. (1991). Efficient Capital Markets: II. The Journal of Finance, 46(5), 15751617. https://doi.org/10.2307/2328565
Hartono, J. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi: Edisi Kesebelas, Yogyakarta: BPFE - Yogyakarta.
Hillier, D., & Loncan, T. (2019). Political uncertainty and Stock returns: Evidence from the Brazilian Political Crisis. Pacific Basin Finance Journal, 54, 112. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2019.01.004
Ivani, N. S. (2019). Pengaruh Pemilu Presiden Indonesia Tahun 2019 Terhadap Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Studi Pada Saham LQ45. Jurnal Al-Qardh, 4(1), 114.
Jogiyanto, H. 2015. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 10 Cetakan 1. Yogyakarta: BPFE.
Katti, S. W. B. (2018). Pengaruh Peristiwa Politik (Pemilu Presiden dan Pengumuman Susunan Kabinet) Terhadap Saham Sektor Industri Di Bursa Efek Indonesia. Capital: Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 1(2), 125134. https://doi.org/10.25273/capital.v1i2.2319
Kusumayanti, K. R., & Suarjaya, A. A. G. (2018). Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Pengumuman Kemenangan Donald Trump Dalam Pilpres Amerika Serikat 2016. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(4), 1713-1741. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p01
Lehkonen, H., & Heimonen, K. (2015). Democracy, political risks and stock market performance. Journal of International Money and Finance, 59, 77-99. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2015.06.002
Liu, L. X., Shu, H., & Wei, K. C. J. (2017). The Impacts Of Political Uncertainty On Asset Prices: Evidence From The Bo Scandal In China. Journal of Financial Economics, 125(2), 286310. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2017.05.011
Murdifi, Hidayati, N., & Junaidi. (2018). Efek Peristiwa Politik Terhadap Kinerja Pasar Modal Indonesia (Even Study Pada Vonis Yang Diberikan Kepada Basuki Tjahaja Purnama). Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi, 7(6), 5061.
Nailiu, B. A. (2014). Pengaruh Pengumuman Pencapresan Jokowi 2014 Di Bursa Efek Indonesia (Event Study: Jokowi Effect†Pada Saham LQ45). (Unpublished Disertation). Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
Nisar, T. M., & Yeung, M. (2018). Twitter As A Tool For Forecasting Stock Market Movements: A Short-Window Event Study. Journal of Finance and Data Science, 4(2), 101119. https://doi.org/10.1016/j.jfds.2017.11.002
Nurmasari, I. (2020) Dampak Covid-19 Terhadap Perubahan Harga Saham dan Volume Transaksi. Jurnal Sekuritas, 3(3), 230236. http://dx.doi.org/10.32493/skt.v3i3.5022.
Nurvita, T. (2020). Pengaruh Hasil Pengumuman Pemilihan Presiden 2019 Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia. ESENSI: Jurnal Manajemen Bisnis, 22(3), 337347.
Önder, Z., & Şimga-Mugan, C. (2006). How Do Political and Economic News Affect Emerging Markets? Evidence from Argentina and Turkey. Emerging Markets Finance and Trade, 42(4). https://doi.org/10.2753/ree1540-496x420403
Parnes, A., & Easley, J. (2020, September 14). Democrats Worry Biden Playing It Too Safe. The Hill. https://thehill.com/homenews/campaign/516394-democrats-worry-biden-playing-it-too-safe?rl=1
Pratama, I. G. B., Sinarwati, N. K., & Dharmawan, N. A. S. (2015). Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peristiwa Politik (Event Study pada Peristiwa Pelantikan Joko Widodo Sebagai Presiden Republik Indonesia Ke-7). Jurnal Akuntansi Universitas Pendidikan Ganesha, 3(1). http://dx.doi.org/10.23887/jimat.v3i1.4754
Rahayu, C. W. E. (2007). Reaksi Pasar Modal Terhadap Pengumuman Perombakan (Reshuffle) Terbatas Kabinet Indonesia Bersatu; Studi Empiris Pada Perusahaan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Sinergi, 9(2), 129142. https://doi.org/10.20885/sinergi.vol9.iss2.art3
Sidik, S. (2020, November 8). Simak! Saham-Saham yang Berpeluang Cuan Usai Joe Biden Menang. CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/market/20201108192752-17-200228/simak-saham-saham-yang-berpeluang-cuan-usai-joe-biden-menang
Sihotang, E. M., & Mekel, P. A. (2015). Reaksi Pasar Modal Terhadap Pemilihan Umum Presiden Tanggal 9 Juli 2014 Di Indonesia. Jurnal EMBA, 3(1), 951960.
Silaban, D. P., & Sedana, I. P. (2019). Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Kemenangan Donald Trump Pada Pilpres 2016 Di Amerika Serikat. Jurnal Buletin Studi Ekonomi, 23(1), 92107.
Triono, B., Hendrayanti, S., Fauziyanti, W., & Estuti, E. P. (2021). Comparative Analysis Of Trading Volume Activity During Covid-19. Jurnal STIE Semarang, 13(1), 3950.
Trisnawati, F. (2011). Pengaruh Peristiwa Politik terhadap Perubahan Harga Saham. Jurnal Pendidikan dan Bisnis, 3(3), 528535.
Wisniewski, T. P. (2016). Is There A Link Between Politics And Stock Returns? A Literature Survey. International Review of Financial Analysis, 47, 1523. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2016.06.015
Yulita, I. K. (2017). Reaksi Pasar Modal Terhadap Pengumuman Keputusan Investasi Raja Salman di Indonesia. Jurnal Penelitian, 21(1), 95106.
DOI: 10.34203/jimfe.v7i2.3714
Refbacks
- There are currently no refbacks.
Copyright (c) 2021 Jidan Apriyanto, Sri Mulyantini, Nurmatias Nurmatias
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Submission Guidelines
Author Guidelines
Email the author 
